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作者：小编 日期：2025-12-31 06:41:01 点击数：
要在2026年中后期搞IPO了，目标估值1.5万亿美元，首轮募资超300亿美元。
这要是成了，直接就能打破沙特阿美之前的IPO纪录，成人类历史上最大规模的首次公开募股。
这数字听着就吓人，到底是太空经济真有这么值钱，还是马斯克又在搞营销狂欢，估计不少人都在琢磨。
到了当年12月，就有消息说它在股份出售交易里，估值已经飙到8000亿美元，短短几个月时间，估值翻了一倍还多。
公司CFO发给投资人的备忘录里写着，IPO目标估值是1.5万亿美元，几乎是当时估值的两倍。
支撑这波估值膨胀的，主要是星链，截至2024年底，星链的全球用户数已经突破500万，比一年前翻了一番。
2024年星链收入78亿美元，占了SpaceX总营收131亿美元的近六成，而且已经实现盈利，预计2025年收入还能涨到118亿美元。
2024年SpaceX完成了134次发射，占美国全年发射总量的八成以上，2025年计划要搞170次。
靠着可回收技术，它把发射成本压到了传统航天机构的十分之一，在商业发射市场几乎没对手。
这么看下来，SpaceX现有业务确实能打，但要说支撑1.5万亿美元的估值，还是有点牵强。
按2024年131亿美元的收入算，市销率高达114倍，就算2025年收入能涨到160亿美元，市销率也接近94倍。
要知道，特斯拉最疯狂的时候市销率也就30多倍，苹果、微软这些科技巨头，市销率长期都是个位数。
这玩意儿高达120米，是完全可重复使用的超重型火箭系统，马斯克说它是人类成为多行星物种的终极工具。
把单次发射成本降到几百万美元甚至更低，那太空运输的经济模型就彻底变了，星舰的应用前景确实诱人。
能一次性把上百吨货物送入轨道，帮星链部署二代卫星，能接NASA的月球和火星探索任务。
有分析师甚至预测，要是星舰商业化成功，2030年代SpaceX的年收入可能突破1000亿美元，但现实是，星舰目前还在测试阶段。
虽然最近几次试飞有进展，成功用机械臂捕获了超重型助推器，但距离真正商业化运营，还有很长的路要走。
把一个没商业化项目的未来收益全算进当前估值，这种做法在资本市场不罕见，但风险确实大。
投资银行们已经开始为这场可能的世纪IPO忙活了，摩根士丹利、高盛、摩根大通这些顶级投行，都在抢承销商的位置。
毕竟300亿美元的募资规模，意味着数亿美元的承销费，谁都不想错过，但华尔街内部对这个估值分歧很大。
看多的人觉得，SpaceX踩在了下一个十年最有想象力的赛道上，星链和星舰的组合能重新定义太空经济。
看空的人则警告，这么高的估值已经透支了未来十年甚至二十年的增长空间，一旦星舰进度跟不上或者出了技术问题，股价可能会暴跌。
不希望SpaceX过早上市，担心华尔街的短期业绩压力会干扰火星殖民的长远目标，但无奈之下，现实压力越来越大。
一方面，早期投资者和员工持股已经超过十年，套现需求很强烈，另一方面，马斯克自己的财富状况也需要SpaceX上市来提供流动性。
特斯拉股价虽然2024年底有反弹，但比起高峰期还是跌了不少，他收购改造的X平台还在持续烧钱。
更微妙的是政治因素，马斯克和特朗普政府关系密切，这让SpaceX在拿政府合同上占了不少优势，但也引发了争议。
如果2026年中期选举后政治风向变了，SpaceX能不能继续享受政策红利，还是个未知数。
有分析师觉得，马斯克选在2026年上市，可能就是想趁着特朗普任期内的有利窗口，赶紧完成资本化。
SpaceX的IPO计划，其实折射出一个更宏大的问题我们现在是处在太空经济的泡沫顶峰，还是新纪元的黎明？
过去五年，全球太空产业投资额增长很快，低轨卫星、可回收火箭这些概念层出不穷。
但真正盈利的企业没几家，大部分还在烧钱，SpaceX算是少数已经盈利的。
但质疑的人也指出，SpaceX的成功，很大程度上靠的是特殊的竞争环境和政策支持。
NASA每年给它的合同价值数十亿美元，五角大楼的星盾项目也是长期稳定的收入来源。
另外，全球范围内，中国、欧洲、印度的商业航天企业都在快速追赶，SpaceX的技术领先优势能保持多久，也是个未知数。
如果破发或者上市后股价暴跌，可能会引发连锁反应，让投资者重新审视太空产业的真实价值。
对于普通投资者来说，这既是参与人类太空探索历史的难得机会，也可能是一场昂贵的教训。
毕竟，星辰大海虽然浪漫，但资本市场从来只认利润和现金流，2026年中期，答案就会揭晓了。
世界从不平静，司马为您解析，今天到此为止，下期我们再见！返回搜狐，查看更多Kaiyun官网 登录入口Kaiyun官网 登录入口
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